“马尔可夫过程(Markov Process)要求具备无记忆的性质：下一状态的机率分布只能由当前状态决定，在时间序列中它前面的事件均与之无关。马尔可夫过程被用来将证劵价格或证劵指数的变化描述为随机行走(Random Walk)。”杨兵说道，“这一彻底否定价格历史影响将来价格的视角，为投资提供了绝对分析的零平台，并要求在之上秉持求实的态度和遵循严谨的程序。同时也启发了自己和团队要保持败不馁、胜不骄的归零心态，不断进取。”
杨兵(同事和伙伴们大多称呼“尚林”)现任深圳小明投资管理中心(以下简称“小明投资”)管理合伙人。小明投资专注于全球高科技(尤其是医疗)领域风险投资，同时致力于促进境內外之间技术、产品、市场、人才、资金的资源整合。自2015年 4月成立以来，该企业在杨兵带领下在境内完成了对一博科技、深研生物、必贝特、滨会生物、视微影像、歌锐科技等龙头或知名企业的投资，并且所有投资均成功退出或大幅升值，新投资的项目发展态势强劲。其中，一博科技在创业板上市，必贝特在科创板上市已过会，深研生物被丹纳赫、思道资本等追加投资，滨会生物成为行业龙头，视微影像则成为技术和产品达到世界一流水平的行业龙头。
境外项目也是小明投资的重要板块：小明投资先后在以色列、欧洲和美国投资了Keystone Heart、Gordian Surgical、Human Extensions、Miracor Medical、Caretaker Medical等尖端医疗设备/ 器械企业，收获不小，对于境內投资也颇有帮助。其中，Caretaker Medical是全球领先的无创连续血压监测技术企业，在小明投资进入后，企业发展顺利，获得飞利浦健康加投，Baxter领投一轮，企业估值大幅上升。
坚持专业路线
杨兵具有扎实的经济学和金融学理论素养，在融资租赁、投资银行和直接投资等领域有30年国内和国际经验，形成了较为系统和科学的投资方法论、底层认知体系和高效执行的能力。
1988年，杨兵以陕西省名列前茅的成绩进入北京大学国际经济专业就读，毕业获得经济学学士学位并考入中信集团中国租赁公司从事融资租赁业务。1999年，杨兵进入伦敦商学院攻读金融学科学硕士课程。伦敦商学院向来以严谨而务实的教学特色著称，在这里遭遇挂科而未能毕业者不少，但杨兵克服了语言、文化等障碍，2000年顺利毕业并被罗斯柴尔德投资银行伦敦办公室录取，从事投资银行并购业务。
在创办小明投资之前，杨兵曾先后在中国租赁有限公司北京总部和东京子公司、罗斯柴尔德投资银行伦敦办公室和香港办公室、松禾资本、厚生投资等金融机构历练了20余年。在罗斯柴尔德伦敦办公室工作期间，杨兵接受了系统的专业训练并获得了很多投行项目经验，同时加班阅读了部门历年的所有投行业务卷宗，获得了丰富的关于投资银行业务的专业实战知识，并对于国际投行产品和业务內部管理的严谨流程和底层的方法论有了许多体会。
2008年前后，杨兵系统研究了巴菲特及其老师格雷厄姆投资理论，广泛阅读了解了杰姆- 罗杰斯、彼得- 林奇、乔治- 索罗斯等投资大师的投资方式和历史，但主要还是在理论和实践的反复结合中形成了自己的投资方法论及底层认知框架。
在职业生涯中，杨兵有多次很好的机会可以从事二级市场投资或房地产投资，但还是选择专注于一级市场投资，尤其是高科技领域的风险投资。杨兵认为，只有在相关领域做深做透，才能扎实地创造价值。
“投资工作高度的专业性和伴生的巨大压力与诱惑，对于从业者的道德心、专业理论素养、实战能力、勤勉度、责任心和承压能力都有较高的要求。”杨兵深有感触地回顾说：“在我过去的所有学习和工作中，我都坚持诚信、守约、负责的原则，同时以系统的方式来工作。这使得我在知识、技能、经验、成功案例、信用等方面都有扎实的积累，这是我可以做好投资的信心来源。”
像做实业一样做投资
谈到投资决策面临的种种风险和不确定性因素，杨兵认为在科学方法论的指导下像做实业一样做投资，是小明投资应对风险和不确定性的根本方法。
2009年 7月，杨兵担任国内一线投资机构深圳市松禾资本管理有限公司(以下简称“松禾资本”)投资总监(业务合伙人)，直接配合董事长(管理合伙人)筹建合资基金，负责重大项目投资执行，并参与公司投资项目风控工作。
当时参与的几个项目给杨兵留下了深刻印象：
其一是当时国内最大的糯玉米加工企业，产量占全国三分之一，知名投资机构已投过。2009年 12月，松禾资本和另外两家知名投资机构联合进行投资，杨兵独力负责快速执行。各家过于信任已投投资机构的判断或者对于项目前景过于乐观而降低了尽调要求，事实上尽调时间不足和人员配备不足导致调研不彻底。后来项目失败，所幸松禾参投资金不多，但给杨兵带来的思考是深刻的：旁证价值有限，调研必须彻底，讨论必须充分，决策必须严谨。
其二是当时国内前三的美容连锁机构，在全国有1500家门店。2009年9月，松禾资本着手评估投资该企业5000万到8000万元的可行性，杨兵全程负责执行。经过科学且深入的尽调、严谨的财务分析和估值研究，及综合评估和考量，松禾资本最终决定不进行投资。这家企业的上市计划至今未能实现。
其三是迪森热能。松禾资本自2009年9月开始调研。杨兵从风控角度出发，重点走访了该企业产品的用户企业，并结合历史合同、在手订单及购买意向等因素，制作了财务模型并进行估值测算。完备的财务模型得到了松禾团队的广泛认可和高度评价。迪森热能2012年在创业板上市(股票代码：迪森股份)，为松禾资本带来了丰厚的投资回报。
“投资的风险极大，避免不必要的错误即使不是最重要的，也是投资成功的基础。”杨兵认为，一个团队实现这一点绝不可能是一蹴而就的。
2011年，杨兵加入北京厚生投资管理中心(有限合伙)(以下简称“厚生投资”)，负责厚生新兴产业基金(“小基金”)的筹建和运营管理，担任新希望美元产业基金投决会成员，筹建和负责深圳团队，同时，积极参与境内农牧食品项目的投资和欧洲农牧食品行业的并购投资。在任期间，杨兵在投资(产业投资、财务投资以及跨境并购投资)和基金运营管理领域都积累了更具深度和广度的投资与管理经验。
基金募资似乎总是有挑战。尽管有新希望集团的基石出资、厚生平台的支持以及充满热情的地方商会负责人对于会员企业家的影响这些有力的因素，小基金在设立的三年后第一个投资项目合正汽车电子成功退出后才完成了最后三成资金的募集，小基金最终顺利盈利退出。据同时投资了小基金和该商会同期合作的另一个基金的企业家说，小基金的收益表现远优于另一个，同时在现金管理、基金服务等方面的专业性与责任心等方面也是远远胜出。
合正汽车电子是2011年杨兵在厚生创始合伙人的大力支持下投资的，35个月后被中小板上市公司盛路通信收购。该笔投资短平快，收益可观，促成了小基金最终募资的完成，同时也是厚生投资的第一个成功案例。
“小基金和合正项目的成功离不开内外伙伴的支持。”杨兵说，“其间所需要的坚持、责任心、专业和严谨是少不了的。”
早年在境外工作时，杨兵曾任蓝汛科技、中银香港、德国JAB基金、法国达能等多家企业的融资或收购项目财务顾问，并参与促成了康龙逸君等重大项目的投资。
一直以来，杨兵要求团队在项目获取、筛选、调研、决策与执行过程中遵循不断迭代优化的专业工作程序，严谨地按照项目自身业务逻辑把流程和细节执行到位。
随着中国经济进入国内国际“双循环”时期，经济下行、西中脱钩、疫情肆虐、经济政策多变和资本市场动荡的多重因素成为影响投资决策的重要变量，杨兵以及时的战略调整和新布局保证了小明投资的稳健经营和持续发展。
“小明投资管理的是高净值人士、私有企业和上市公司的资金，承载着诸多亲朋好友及客户的信任、支持或认可。”杨兵微笑着说，“我能做的是将背负的重压转化为优化企业经营的动力。九年来，投资的‘坑’、核心团队不稳的‘坑’、募资的‘坑’等都踩了不少，所幸的是能够积极应对并坚持下来，我们已形成高效协作的团队，在境内的所有投资都已成功退出或进展顺利，同时，获得了来自投资人的更多认可。”
展望未来，杨兵清晰介绍了小明投资的发展愿景：“我们下一步计划在夯实国內业务的同时，重启因疫情中断的境外投资，以顺应人工智能的发展和广泛应用，以及国内和国际政治、经济和社会形势的巨大变化，进一步落实小明投资在全球范围内通过投资和跨境资源组合，来支持全球(医疗)创新的更高一级战略。”
